作為一個受信任的商業顧問你可能聽說前企業主告訴人們他們出售他們的業務"六倍收入"。作為投資銀行家，我們聽到來自潛在客戶的第一個問題是"我能同樣多如果我賣嗎？"答案是明確"它取決於。"它取決於很多事情，但首先，它取決你怎麼定義"收入"。
所有的投資銀行家和賣家知道，"現金為王"。畢竟，現金交易中移除賣方的風險。然而，當買方支付現金業務，買家想要知道到底賺取多少業務。
讓我們開始什麼似乎是一個非常基本的概念： 收益。
收益的定義
有幾種定義的收入 ；每個是從其他類型的公司和其擁有者運行公司的方式可能不同。典型的收益的措施包括：
淨營業收入： 這是貨品的銷售較少成本出售及營運開支。
稅前收入： 這是淨營業收入再加上非經營收入 （如利息債券等) 減去營業外支出 （如一次性、 非經常性費用）。
稅後收入: 稅前收入，減去所有公司 （但不是個別） 的稅收。
稅項： 這站的收入稅前收益。
EBITDA： 這站收益利息、 稅項、 折舊和攤銷前
將添加到這些措施，需要"調整"收入扣除資本支出，並添加回過剩的租金，過高的工資和獎金支付給擁有者和他或她的家人。這會導致調用的東西：
擁有人可自由支配的現金流或真正的現金流： 這是稅前從 S-分佈和公平的市場租值超過該設備或建築物在業務中使用的租金付款等公司分發給業主通過工資、 獎金、 分配的金額。這為買家提供最準確的多少一家公司就可製作，往往是最有意義的指標的價值的"現金"指標。
給我們帶來回到我們原來的問題： 是現實的一個業務擁有者，期望六倍多，當他賣他的生意呢？沒有一對或錯這問題的答案。
若要顯示您這是如何棘手，讓我們看看我們以前的客戶。他的生意做不好。他大約 $700 萬的收入，但是，即使使用最慷慨定義的盈利，公司不掙得的約十萬元每年多。我們最終把公司賣給陷入困境的企業付出帳面價值為其資產或約 $200 萬的買家。儘管此低值，我們的客戶感到非常高興，因為他的生意賣 20 倍的收益 ！在這種情況下，買方購買資產，沒有收入，所以賺錢多不甚至適當。
要確定哪些收入的措施是適當的業務，您需要首先賣方行業如何定義"收入"看的。這種"收入"措施反映了多少買方可以負擔的業務。將基於應用的實際多：
>> 正在使用的現金流量的定義，
>> 是什麼適合於一個給定的行業，
>> 公司的特定的增長前景，
>> 公司的盈利與類似的公司將進行的比較
同一行業，最後
>> 公司的盈利與該公司的資產價值如何比較。
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